Curva DI — o que é e como interpretar

Curva DI

O que é

A curva DI (ou ETTJ — Estrutura a Termo da Taxa de Juros) mostra as taxas de juros para diferentes prazos futuros. É a "expectativa do mercado" sobre a trajetória dos juros.

Como é construída

A ANBIMA publica diariamente as curvas ETTJ baseadas nas negociações de contratos futuros de DI na B3. As curvas incluem:

• Prefixada — Taxa nominal para cada vértice
• IPCA — Taxa real (acima da inflação)
• DI x Pré — Spread entre DI e prefixado

Interpretação

• Curva ascendente (normal) — Mercado espera juros subindo. Mais comum.
• Curva descendente (invertida) — Mercado espera queda nos juros. Sinal de possível recessão.
• Curva flat — Expectativa de juros estáveis.

Uso no SmartDebt

A curva DI é usada para:

• Marcação a mercado (MTM) — desconto dos fluxos futuros
• Simulação de cenários — projeção de custos
• Precificação de derivativos (SWAP, NDF)

Para prazos entre vértices, usamos interpolação flat forward (padrão ANBIMA).